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　　可轉(zhuǎn)換債券是我國一種重要的金融衍生工具，其價值包括債券價值和期權(quán)價值兩部分。通過一定的計(jì)算模型可以使投資者選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行投資，進(jìn)而可以選擇有利的投資組合，使投資收益最大化。

　　自1992年第一支可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行過后，我國可轉(zhuǎn)換債券經(jīng)歷了快速曲折的發(fā)展。可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：

　　1、正股價格波動的風(fēng)險(xiǎn)?？赊D(zhuǎn)債的價格主要受到正股價格的影響，當(dāng)正股大跌的時候，可轉(zhuǎn)債價格也會受到影響。

　　2、信用風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)上市公司難以償還債務(wù)，可轉(zhuǎn)債的價格就可能會大跌。

　　3、提前贖回的風(fēng)險(xiǎn)。一定條件下發(fā)行人可以以面值加利息的方式強(qiáng)制贖回，如果是高位買入，就會虧損。

　　4、利率風(fēng)險(xiǎn)：作為債券，可轉(zhuǎn)債的價格會受到市場利率變動的影響。

　　5、利息損失的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)轉(zhuǎn)股價高于正股價格時，投資者大部分都不愿轉(zhuǎn)股，造成上市公司短期內(nèi)面臨巨大的償債壓力，最終可能會損失一部分利息。

　　上市公司也會發(fā)布可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險(xiǎn)提示，關(guān)于上海阿拉丁生化科技股份有限公司發(fā)布阿拉丁關(guān)于可轉(zhuǎn)債投資者適當(dāng)性要求的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告，芯?？萍及l(fā)布的可轉(zhuǎn)債投資者適當(dāng)性要求的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告等。其中，明確了“不符合科創(chuàng)板股票投資者適當(dāng)性要求的公司可轉(zhuǎn)債投資者所持本次可轉(zhuǎn)債不能轉(zhuǎn)股的風(fēng)險(xiǎn)”等具體內(nèi)容。

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